යුරෝපීය රැලි සහිත ඇසුරුම් දැවැන්තයින්ගේ සංවර්ධන තත්ත්වයෙන් 2023 දී පෙට්ටි කර්මාන්තයේ ප්‍රවණතාවය දැකීමට
මෙම වසරේ, පිරිහෙන තත්ත්වය මධ්‍යයේ වුවද යුරෝපීය කාඩ්බෝඩ් ඇසුරුම් දැවැන්තයින් ඉහළ ලාභයක් පවත්වා ගෙන ගොස් ඇත, නමුත් ඔවුන්ගේ ජයග්‍රාහී මාවත කොපමණ කාලයක් පැවතිය හැකිද? සමස්තයක් වශයෙන්, 2022 ප්‍රධාන කාඩ්බෝඩ් ඇසුරුම් දැවැන්තයින්ට දුෂ්කර වසරක් වනු ඇත. බලශක්ති පිරිවැය සහ ශ්‍රම පිරිවැය ඉහළ යාමත් සමඟ, ෂ්මෝෆි කප්පා සමූහය සහ ඩෙස්මා සමූහය ඇතුළු ඉහළම යුරෝපීය සමාගම් ද කඩදාසි මිල සමඟ කටයුතු කිරීමට අරගල කරමින් සිටිති.
ජෙෆ්රිස් හි විශ්ලේෂකයින්ට අනුව, 2020 සිට, ඇසුරුම් කඩදාසි නිෂ්පාදනයේ වැදගත් කොටසක් වන ප්‍රතිචක්‍රීකරණය කරන ලද බහාලුම් පුවරුවේ මිල යුරෝපයේ දෙගුණයකට ආසන්න වී ඇත. විකල්පයක් ලෙස, ප්‍රතිචක්‍රීකරණය කරන ලද පෙට්ටිවලට වඩා ලොග වලින් කෙලින්ම සාදන ලද වර්ජින් බහාලුම් පුවරුවේ පිරිවැය සමාන ගමන් පථයක් අනුගමනය කර ඇත. ඒ සමඟම, පිරිවැය ගැන සැලකිලිමත් වන පාරිභෝගිකයින් ඔවුන්ගේ මාර්ගගත වියදම් අඩු කරමින් සිටින අතර, එමඟින් පෙට්ටි සඳහා ඇති ඉල්ලුම අඩු වේ.
නව ඔටුන්න වසංගතය විසින් ගෙන ආ කීර්තිමත් දින, එනම් සම්පූර්ණ ධාරිතාවයෙන් ක්‍රියාත්මක වන ඇණවුම්, කාඩ්බෝඩ් පෙට්ටිවල දැඩි සැපයුම සහ ඇසුරුම් දැවැන්තයන්ගේ කොටස් මිල ඉහළ යාම වැනි... මේ සියල්ල අවසන්. කෙසේ වෙතත්, මෙම සමාගම් කිසිදා නොවූ විරූ ලෙස හොඳින් කටයුතු කරයි. ස්මර්ෆි කප්පා මෑතකදී ජනවාරි සිට සැප්තැම්බර් අවසානය දක්වා පොලී, බදු, ක්ෂයවීම් සහ ක්‍රමක්ෂය කිරීමට පෙර ඉපැයීම්වල 43% ක වැඩිවීමක් වාර්තා කළ අතර මෙහෙයුම් ආදායම තුනෙන් එකකින් ඉහළ ගියේය. එයින් අදහස් වන්නේ එහි 2022 ආදායම සහ මුදල් ලාභ 2022 අවසානය දක්වා හතරෙන් එකක් වුවද, වසංගතයට පෙර මට්ටම් ඉක්මවා ගොස් ඇති බවයි.
මේ අතර, එක්සත් රාජධානියේ අංක එකේ රැලි සහිත ඇසුරුම් දැවැන්තයා වන ඩෙස්මා, වසර සඳහා එහි පුරෝකථනය 2023 අප්‍රේල් 30 දක්වා ඉහළ නංවා ඇති අතර, පළමු අර්ධය සඳහා ගැලපුම් කළ මෙහෙයුම් ලාභය 2019 හා සසඳන විට අවම වශයෙන් පවුම් මිලියන 400 ක් විය යුතු බව පවසමින් පවුම් මිලියන 351 කි. තවත් ඇසුරුම් දැවැන්තයෙකු වන මොන්ඩි, එහි වඩාත් කටුක රුසියානු ව්‍යාපාරයේ නොවිසඳුණු ගැටළු තිබියදීත්, වසරේ මුල් භාගයේදී එහි ලාභය දෙගුණ කිරීමට වඩා ප්‍රතිශත ලක්ෂ්‍ය 3 කින් එහි යටින් පවතින ආන්තිකය ඉහළ නංවා ඇත.
ඩෙස්මා හි ඔක්තෝබර් වෙළඳ යාවත්කාලීනය විස්තර සඳහා විරල වූ නමුත් "සංසන්දනාත්මක රැලි සහිත පෙට්ටි සඳහා තරමක් අඩු පරිමාවන්" සඳහන් කළේය. ඒ හා සමානව, ස්මර්ෆ් කැපා හි ශක්තිමත් වර්ධනය තවත් පෙට්ටි විකිණීමේ ප්‍රතිඵලයක් නොවේ - එහි රැලි සහිත පෙට්ටි අලෙවිය 2022 මුල් මාස නවය තුළ සමතලා වූ අතර තුන්වන කාර්තුවේදී 3% කින් පවා පහත වැටුණි. ඊට පටහැනිව, මෙම දැවැන්තයින් නිෂ්පාදනවල මිල ඉහළ නැංවීමෙන් ව්‍යවසායන්හි ලාභ වැඩි කරයි.
ඊට අමතරව, වෙළඳ පරිමාව වැඩිදියුණු වී ඇති බවක් නොපෙනේ. මෙම මාසයේ ඉපැයීම් ඇමතුමේදී, ස්මර්ෆි කැපා ප්‍රධාන විධායක නිලධාරී ටෝනි ස්මර්ෆි මෙසේ පැවසීය: “සිව්වන කාර්තුවේ ගනුදෙනු පරිමාව තුන්වන කාර්තුවේ අප දුටු දෙයට බෙහෙවින් සමාන ය. ඉහළට යමින් පවතී. ඇත්ත වශයෙන්ම, එක්සත් රාජධානිය සහ ජර්මනිය වැනි සමහර වෙළඳපොළවල් පසුගිය මාස දෙක තුන තුළ සමතලා වී ඇති බව මම සිතමි.”
මෙය ප්‍රශ්නය මතු කරයි: 2023 දී රැලි සහිත පෙට්ටි කර්මාන්තයට කුමක් සිදුවේද? රැලි සහිත ඇසුරුම් සඳහා වෙළඳපොළ සහ පාරිභෝගික ඉල්ලුම සමතලා වීමට පටන් ගන්නේ නම්, රැලි සහිත ඇසුරුම් නිෂ්පාදකයින්ට ඉහළ ලාභ ලබා ගැනීම සඳහා මිල ඉහළ නැංවීම දිගටම කරගෙන යා හැකිද? දුෂ්කර සාර්ව පසුබිම සහ දේශීය වශයෙන් වාර්තා වූ දුර්වල කාඩ්බෝඩ් නැව්ගත කිරීම් සැලකිල්ලට ගෙන ස්මර්ෆ්කප්පාගේ යාවත්කාලීන කිරීම ගැන විශ්ලේෂකයින් සතුටු විය. ඒ සමඟම, ස්මර්ෆි කප්පා අවධාරණය කළේ සමූහයට "පසුගිය වසරට සාපේක්ෂව අසාමාන්‍ය ලෙස ශක්තිමත් සැසඳීම් ඇති බවත්, අපි සැමවිටම තිරසාර නොවන මට්ටමක් ලෙස සලකන බවත්" ය.
කෙසේ වෙතත්, ආයෝජකයින් ඉතා සැක සහිතයි. වසංගතයේ උච්චතම අවස්ථාවට වඩා Smurfi Kappa හි කොටස් 25% කින් අඩු වී ඇති අතර Desmar හි කොටස් 31% කින් පහත වැටී ඇත. කවුද හරි? සාර්ථකත්වය රඳා පවතින්නේ කාඩ්බෝඩ් සහ පුවරු අලෙවිය මත පමණක් නොවේ. දුර්වල සාර්ව ඉල්ලුම හේතුවෙන් ප්‍රතිචක්‍රීකරණය කරන ලද බහාලුම් පුවරු මිල පහත වැටෙනු ඇතැයි Jefferies හි විශ්ලේෂකයින් අනාවැකි පළ කරන අතර, අපද්‍රව්‍ය කඩදාසි සහ බලශක්ති පිරිවැය ද පහත වැටෙන බව අවධාරණය කරයි, මන්ද මෙයින් අදහස් කරන්නේ ඇසුරුම් නිෂ්පාදනය කිරීමේ පිරිවැය ද පහත වැටෙන බවයි.
"අපගේ මතය අනුව, බොහෝ විට නොසලකා හරින දෙය නම්, අඩු පිරිවැය ඉපැයීම් සඳහා විශාල තල්ලුවක් විය හැකි අතර අවසානයේ, රැලි සහිත පෙට්ටි නිෂ්පාදකයින් සඳහා, පිරිවැය ඉතිරිකිරීමේ ප්‍රතිලාභය ඕනෑම විභව අඩු පෙට්ටි මිල ගණන් වල වියදමින් සිදුවනු ඇත. මෙය පහත වැටීමේදී වඩාත් ඇලෙන සුළු බව මීට පෙර පෙන්වා දී ඇත (මාස 3-6 ප්‍රමාදය). සමස්තයක් වශයෙන්, අඩු මිලකරණයෙන් ලැබෙන ආදායම් ප්‍රමාදයන් ආදායමෙන් ලැබෙන පිරිවැය ප්‍රමාදයන් මගින් අර්ධ වශයෙන් පියවා ඇත. ” ජෙෆ්රිස් සේ හි විශ්ලේෂක.
ඒ අතරම, අවශ්‍යතා පිළිබඳ ප්‍රශ්නය මුළුමනින්ම සරල නැත. ඊ-වාණිජ්‍යය සහ මන්දගාමීත්වය රැලි සහිත ඇසුරුම් සමාගම්වල ක්‍රියාකාරිත්වයට යම් තර්ජන එල්ල කර ඇතත්, මෙම කණ්ඩායම්වල විශාලතම විකුණුම් කොටස බොහෝ විට වෙනත් ව්‍යාපාරවල වේ. ඩෙස්මා හි, ආදායමෙන් 80% ක් පමණ ලැබෙන්නේ වේගයෙන් චලනය වන පාරිභෝගික භාණ්ඩ (FMCG) වලින් වන අතර ඒවා ප්‍රධාන වශයෙන් සුපිරි වෙළඳසැල්වල අලෙවි කරන නිෂ්පාදන වන අතර ස්මර්ෆි කප්පා හි කාඩ්බෝඩ් ඇසුරුම්වලින් 70% ක් පමණ FMCG පාරිභෝගිකයින්ට සපයනු ලැබේ. අවසාන වෙළඳපොළ වර්ධනය වන විට මෙය ඔරොත්තු දෙන බව ඔප්පු විය යුතු අතර, ප්ලාස්ටික් ප්‍රතිස්ථාපනය වැනි ක්ෂේත්‍රවල ඩෙස්මා හොඳ වර්ධනයක් සටහන් කර ඇත.
එබැවින් ඉල්ලුම උච්චාවචනය වී ඇතත්, එය නිශ්චිත ස්ථානයකට වඩා පහත වැටීමට ඉඩක් නැත - විශේෂයෙන් COVID-19 වසංගතයෙන් දැඩි ලෙස පීඩාවට පත් කාර්මික පාරිභෝගිකයින්ගේ නැවත පැමිණීම සැලකිල්ලට ගෙන. මෙය MacFarlane (MACF) හි මෑත කාලීන ප්‍රතිඵල මගින් සනාථ වේ, එය 2022 මුල් මාස හය තුළ ගුවන් සේවා, ඉංජිනේරු සහ ආගන්තුක සත්කාර පාරිභෝගිකයින්ගේ ප්‍රකෘතියක් ලෙස 14% ක ආදායමකින් ඉහළ යාමක් මාර්ගගත සාප්පු සවාරියේ මන්දගාමිත්වය පියවා ගැනීමට වඩා වැඩි බව සටහන් කළේය.
රැලි සහිත ඇසුරුම්කරුවන් ද ඔවුන්ගේ ශේෂ පත්‍ර වැඩිදියුණු කිරීම සඳහා වසංගතය භාවිතා කරයි. ස්මර්ෆි කප්පා ප්‍රධාන විධායක නිලධාරී ටෝනි ස්මර්ෆි අවධාරණය කළේ තම සමාගමේ ප්‍රාග්ධන ව්‍යුහය අපගේ ඉතිහාසයේ "අප කවදා හෝ දැක ඇති හොඳම ස්ථානයේ" පවතින බවත්, ණය/ක්‍රමක්ෂයට පෙර ඉපැයීම් 1.4 ගුණයකට වඩා අඩු ගුණාකාරයක් ඇති බවත්ය. ඩෙස්මාර් ප්‍රධාන විධායක මයිල්ස් රොබට්ස් සැප්තැම්බර් මාසයේදී එය ප්‍රතිරාවය කරමින් කියා සිටියේ තම කණ්ඩායමේ ණය/ක්‍රමක්ෂයට පෙර ඉපැයීම් අනුපාතය 1.6 ගුණයකින් පහත වැටී ඇති බවත්, එය "වසර ගණනාවකින් අප දැක ඇති අඩුම අනුපාතවලින් එකක්" බවත්ය.
මේ සියල්ල එකතු කරන්නේ, විශේෂයෙන් FTSE 100 පැකර් සම්බන්ධයෙන්, සමහර විශ්ලේෂකයින් විශ්වාස කරන්නේ වෙළඳපොළ අධික ලෙස ප්‍රතික්‍රියා කරන බවයි, ක්‍රමක්ෂය කිරීමට පෙර ඉපැයීම් සඳහා වන එකඟතා ඇස්තමේන්තු වලට වඩා 20% ක් තරම් අඩු මිලකට මිල නියම කරයි. ඔවුන්ගේ තක්සේරු කිරීම් නිසැකවම ආකර්ශනීයයි, ඩෙස්මා වසර පහක සාමාන්‍යය 11.1 ට සාපේක්ෂව 8.7 ක් පමණක් ඉදිරි P/E අනුපාතයකින් වෙළඳාම් කරන අතර, වසර පහක සාමාන්‍යය 12.3 ට සාපේක්ෂව 10.4 ක Schmurf Kappa හි ඉදිරි P/E අනුපාතය සමඟ. 2023 දී ඔවුන්ට පුදුම වීමට දිගටම හැකි බව ආයෝජකයින්ට ඒත්තු ගැන්වීමට සමාගමට ඇති හැකියාව මත බොහෝ දේ රඳා පවතී.
පළ කිරීමේ කාලය: දෙසැම්බර්-13-2022