යුරෝපීය රැලි සහිත ඇසුරුම් දැවැන්තයින්ගේ සංවර්ධන තත්ත්වයෙන් 2023 දී පෙට්ටි කර්මාන්තයේ ප්‍රවණතාවය දෙස බලන විට
මෙම වසරේ, යුරෝපයේ කාඩ්බෝඩ් ඇසුරුම් දැවැන්තයින් පිරිහෙන තත්ත්වය යටතේ ඉහළ ලාභයක් පවත්වා ගෙන ගොස් ඇත, නමුත් ඔවුන්ගේ ජයග්‍රාහී මාවත කොපමණ කාලයක් පැවතිය හැකිද? සාමාන්‍යයෙන්, 2022 කාඩ්බෝඩ් ඇසුරුම් දැවැන්තයින්ට දුෂ්කර වසරක් වනු ඇත. බලශක්ති පිරිවැය සහ ශ්‍රම පිරිවැය ඉහළ යාමත් සමඟ, ස්මර්ෆ් කැපා සමූහය සහ ඩෙස්මා සමූහය ඇතුළු ඉහළම යුරෝපීය සමාගම් ද කඩදාසි මිල පිළිබඳ ගැටලුව සමඟ කටයුතු කිරීමට වෙහෙස මහන්සි වී වැඩ කරති.කඩදාසි පෙට්ටිය
ජෙෆ්රිස්ගේ විශ්ලේෂකයින්ට අනුව, 2020 සිට, ඇසුරුම් කඩදාසි නිෂ්පාදනයේ වැදගත් කොටසක් ලෙස, යුරෝපයේ ප්‍රතිචක්‍රීකරණය කරන ලද කාඩ්බෝඩ් වල මිල දෙගුණයකට ආසන්න වී ඇත. ඊට අමතරව, ප්‍රතිචක්‍රීකරණය කරන ලද පෙට්ටි වෙනුවට ලොග වලින් කෙලින්ම සාදන ලද දේශීය පෙට්ටි පුවරුවේ පිරිවැය සමාන සංවර්ධන මාවතක් අනුගමනය කරයි. ඒ සමඟම, පිරිවැය පිළිබඳ දැනුවත් පාරිභෝගිකයින් ඔවුන්ගේ මාර්ගගත වියදම් අඩු කරමින් සිටින අතර, එමඟින් පෙට්ටි සඳහා ඇති ඉල්ලුම අඩු වේ. කඩදාසි බෑගය
COVID-19 විසින් ගෙන ආ තේජාන්විත වසර, එනම් සම්පූර්ණ ධාරිතාවයෙන් ක්‍රියාත්මක වන ඇණවුම්, තද කාඩ්බෝඩ් සැපයුම සහ ඇසුරුම් දැවැන්තයන්ගේ ඉහළ යන කොටස් මිල ගණන් සියල්ල අවසන් වී ඇත. කෙසේ වෙතත්, මෙම සමාගම්වල කාර්ය සාධනය කිසිදා නොවූ විරූ තරම් හොඳය. ස්මර්ෆිට් කැපා මෑතකදී වාර්තා කළේ ජනවාරි අග සිට සැප්තැම්බර් දක්වා එහි EBITDA 43% කින් වැඩි වූ අතර එහි මෙහෙයුම් ආදායම ද තුනෙන් එකකින් වැඩි වූ බවයි. මෙයින් අදහස් කරන්නේ 2022 අවසානයට පෙර තවමත් කාර්තුවක් ඉතිරිව තිබුණද, 2022 දී එහි ආදායම සහ මුදල් ලාභය COVID-19 වසංගතයට පෙර මට්ටම ඉක්මවා ගොස් ඇති බවයි.
මේ අතර, එක්සත් රාජධානියේ ඉහළම රැලි සහිත ඇසුරුම් දැවැන්තයා වන ඩෙස්මා, 2023 අප්‍රේල් 30 වන දින වන විට එහි වාර්ෂික පුරෝකථනය ඉහළ නංවා ඇති අතර, වසරේ පළමු භාගයේ ගැලපුම් කළ මෙහෙයුම් ලාභය 2019 දී පවුම් මිලියන 351 ක් වූ අතර එය අවම වශයෙන් පවුම් මිලියන 400 ක් විය යුතු බව පවසයි. තවත් ඇසුරුම් දැවැන්තයෙකු වන මෙන්ග්ඩි, මෙම වසරේ පළමු භාගයේදී එහි මූලික ලාභ ආන්තිකය ප්‍රතිශත ලක්ෂ්‍ය 3 කින් වැඩි කර ඇති අතර එහි ලාභය දෙගුණයකටත් වඩා වැඩි කර ගෙන ඇත, නමුත් එය තවමත් නොවිසඳුණු ගැටළු හේතුවෙන් රුසියානු ව්‍යාපාර වඩාත් දුෂ්කර තත්වයක පවතී.තොප්පි පෙට්ටිය
ඔක්තෝබර් මාසයේ ඩෙස්මා හි ගනුදෙනු යාවත්කාලීන විස්තර ස්වල්පයක් වූ නමුත් එහි සඳහන් වූයේ "සමාන රැලි සහිත පෙට්ටිවල පිරිවැටුම තරමක් අඩු" බවයි. ඒ හා සමානව, ස්මර්ෆ් කැපා හි ශක්තිමත් වර්ධනය තවත් පෙට්ටි විකිණීමේ ප්‍රතිඵලයක් නොවේ - එහි රැලි සහිත පෙට්ටි අලෙවිය 2022 මුල් මාස නවය තුළ සමතලා වූ අතර තුන්වන කාර්තුවේදී 3% කින් පවා පහත වැටුණි. ඊට පටහැනිව, මෙම දැවැන්තයින් තම නිෂ්පාදනවල මිල වැඩි කිරීමෙන් තම ලාභය වැඩි කර ගනී.බේස්බෝල් කැප් පෙට්ටිය
ඊට අමතරව, පිරිවැටුම වැඩිදියුණු වී ඇති බවක් නොපෙනේ. මෙම මාසයේ මූල්‍ය වාර්තා සම්මන්ත්‍රණ ඇමතුමේදී, ස්මර්ෆ් කැපා හි ප්‍රධාන විධායක නිලධාරී ටෝනි ස්මර්ෆ් මෙසේ පැවසීය: “සිව්වන කාර්තුවේ වෙළඳ පරිමාව තුන්වන කාර්තුවේ අප දුටු දෙයට බෙහෙවින් සමාන ය. අපි සාමාන්‍යයෙන් නත්තලේදී යථා තත්ත්වයට පත්වීමට අපේක්ෂා කරමු. ඇත්ත වශයෙන්ම, බ්‍රිතාන්‍යය සහ ජර්මනිය වැනි සමහර වෙළඳපොළවල් පසුගිය මාස දෙක තුන තුළ මධ්‍යස්ථව ක්‍රියා කර ඇති බව මම සිතමි.” ස්කාෆ් පෙට්ටිය
මෙය ප්‍රශ්නයකට මග පාදයි: 2023 දී රැලි සහිත පෙට්ටි කර්මාන්තයට කුමක් සිදුවේද? රැලි සහිත ඇසුරුම් සඳහා වෙළඳපොළ සහ පාරිභෝගික ඉල්ලුම ස්ථාවර වීමට පටන් ගන්නේ නම්, රැලි සහිත ඇසුරුම් නිෂ්පාදකයින්ට ඉහළ ලාභ ලබා ගැනීම සඳහා මිල වැඩි කිරීම දිගටම කරගෙන යා හැකිද? එක්සත් ජනපදයේ වාර්තා වී ඇති දුෂ්කර සාර්ව පසුබිම සහ දුර්වල කාඩ්බෝඩ් නැව්ගත කිරීම් සැලකිල්ලට ගනිමින්, විශ්ලේෂකයින් ස්මර්ෆ් කැපා යාවත්කාලීන කිරීම ගැන සතුටු වෙති. ඒ අතරම, ස්මර්ෆිකාපා අවධාරණය කළේ "කණ්ඩායම සහ පසුගිය වසර අතර සංසන්දනය අතිශයින් ශක්තිමත් වන අතර, මෙය තිරසාර නොවන මට්ටමක් බව අපි සැමවිටම විශ්වාස කරමු" යනුවෙනි. නත්තල් තෑගි පෙට්ටිය.
කෙසේ වෙතත්, ආයෝජකයින් ඉතා සැක සහිතයි. වසංගතයේ උච්චතම අවස්ථාවට වඩා ස්මර්ෆ් කැපාගේ කොටස් මිල 25% කින් අඩු වූ අතර ඩෙස්මාගේ කොටස් මිල 31% කින් පහත වැටුණි. කවුද හරි? සාර්ථකත්වය රඳා පවතින්නේ කාඩ්බෝඩ් සහ කාඩ්බෝඩ් අලෙවිය මත පමණක් නොවේ. දුර්වල සාර්ව ඉල්ලුම හේතුවෙන් ප්‍රතිචක්‍රීකරණය කරන ලද කාඩ්බෝඩ් වල මිල පහත වැටෙනු ඇතැයි ජෙෆ්රිස්ගේ විශ්ලේෂකයින් අනාවැකි පළ කළ නමුත්, අපද්‍රව්‍ය කඩදාසි සහ බලශක්ති පිරිවැය ද පහත වැටෙන බව ඔවුන් අවධාරණය කළහ, මන්ද එයින් අදහස් වන්නේ ඇසුරුම් නිෂ්පාදන පිරිවැය ද පහත වැටෙන බවයි.
"අපගේ මතය අනුව, බොහෝ විට නොසලකා හරින දෙය නම්, අඩු පිරිවැය ඉපැයීම් කෙරෙහි විශාල ගාමක බලපෑමක් ඇති කළ හැකි බවයි. අවසාන වශයෙන්, රැලි සහිත පෙට්ටි නිෂ්පාදකයින් සඳහා, පිරිවැය අඩු කිරීමේ ප්‍රතිලාභ, පහත වැටීමේ ක්‍රියාවලියේදී වඩාත් දුස්ස්රාවී වන ඕනෑම විභව අඩු කාඩ්බෝඩ් මිලකට පෙර දිස්වනු ඇත (මාස 3-6 ප්‍රමාදය). සාමාන්‍යයෙන්, අඩු මිලකරණයෙන් ලැබෙන ඉපැයීම්වල පිරිවැය ප්‍රමුඛතාවය අර්ධ වශයෙන් පියවා ගනු ලැබේ." ජෙෆ්රිස් විශ්ලේෂකයින් පැවසීය. ඇඟලුම් පෙට්ටිය
ඒ අතරම, ඉල්ලුමේ ගැටලුව මුළුමනින්ම සරල නැත. ඊ-වාණිජ්‍යය සහ මන්දගාමිත්වය රැලි සහිත ඇසුරුම් සමාගම්වල ක්‍රියාකාරිත්වයට යම් තර්ජනයක් එල්ල කර ඇතත්, මෙම කණ්ඩායම්වල විශාලතම විකුණුම් කොටස බොහෝ විට වෙනත් ව්‍යාපාරවල වේ. ඩෙස්මා හි, ආදායමෙන් 80% ක් පමණ ලැබෙන්නේ වේගයෙන් චලනය වන පාරිභෝගික භාණ්ඩ (FMCG) වලින් වන අතර ඒවා ප්‍රධාන වශයෙන් සුපිරි වෙළඳසැල්වල අලෙවි කරන නිෂ්පාදන වේ. ස්මර්ෆ් කැපා හි කාඩ්බෝඩ් ඇසුරුම්වලින් 70% ක් පමණ FMCG පාරිභෝගිකයින්ට සපයනු ලැබේ. පර්යන්ත වෙළඳපොළ සංවර්ධනයත් සමඟ, මෙය නම්‍යශීලී විය යුතුය. ප්ලාස්ටික් ආදේශනය සහ අනෙකුත් ක්ෂේත්‍රවල හොඳ වර්ධනයක් ඩෙස්මා දැක තිබේ.
එබැවින්, ඉල්ලුමේ උච්චාවචනයන් තිබියදීත්, එය නිශ්චිත ස්ථානයකට වඩා පහත වැටීමට ඉඩක් නැත - විශේෂයෙන් COVID-19 වසංගතයෙන් දැඩි ලෙස පීඩාවට පත් කාර්මික පාරිභෝගිකයින්ගේ නැවත පැමිණීම සලකා බැලීමේදී. ගුවන් සේවා, ඉංජිනේරු සහ හෝටල් කර්මාන්තවල ගනුදෙනුකරුවන්ගේ ප්‍රකෘතිමත් වීම මාර්ගගත සාප්පු සවාරි මන්දගාමී වීමේ බලපෑම පියවා ගත් බවත්, 2022 මුල් මාස හය තුළ සමාගමේ ආදායම 14% කින් වැඩි වූ බවත් පෙන්වා දුන් මැක්ෆාර්ලේන් (MACF) හි මෑත කාලීන කාර්ය සාධනය මෙයට සහාය වේ. සුරතල් ආහාර බෙදා හැරීමේ පෙට්ටිය
රැලි සහිත ඇසුරුම්කරුවන් ද ඔවුන්ගේ ශේෂ පත්‍ර වැඩිදියුණු කිරීම සඳහා වසංගතය භාවිතා කරයි. ස්මොෆි කප්පා හි ප්‍රධාන විධායක නිලධාරී ටෝනි ස්මොෆි අවධාරණය කළේ තම සමාගමේ ප්‍රාග්ධන ව්‍යුහය “අපගේ ඉතිහාසයේ හොඳම තත්ත්වයේ” පවතින බවත්, ණය/ක්‍රමක්ෂයට පෙර ලාභ ගුණාකාරය 1.4 ගුණයකට වඩා අඩු බවත්ය. ඩෙස්මා හි ප්‍රධාන විධායක නිලධාරී මයිල්ස් රොබට්ස් සැප්තැම්බර් මාසයේදී මේ සමඟ එකඟ වෙමින් කියා සිටියේ සමූහයේ ණය/ක්‍රමක්ෂයට පෙර ලාභ අනුපාතය 1.6 ගුණයකින් පහත වැටී ඇති බවත්, එය “වසර ගණනාවක අඩුම අනුපාතයන්ගෙන් එකක්” බවත්ය.නැව් පෙට්ටිය
මේ සියල්ල එක්ව ගත් කල, සමහර විශ්ලේෂකයින් විශ්වාස කරන්නේ වෙළඳපොළ අධික ලෙස ප්‍රතික්‍රියා කර ඇති බවයි, විශේෂයෙන් FTSE 100 දර්ශක ඇසුරුම්කරුවන්ගේ මිල සාමාන්‍යයෙන් අපේක්ෂා කරන ලද පූර්ව ණය ආපසු ගෙවීමේ ලාභයෙන් 20% ක් තරම් පහත වැටී ඇත. ඔවුන්ගේ තක්සේරුව නිසැකවම ආකර්ශනීයයි. ඩෙස්මා හි ඉදිරි P/E අනුපාතය 8.7 ක් පමණක් වන අතර, පස් අවුරුදු සාමාන්‍යය 11.1 ක් වන අතර, ස්මර්ෆිකාපා හි ඉදිරි P/E අනුපාතය 10.4 ක් වන අතර, පස් අවුරුදු සාමාන්‍යය 12.3 කි. බොහෝ දුරට, එය රඳා පවතින්නේ 2023 දී පුදුම සහගත කාර්ය සාධනයක් පවත්වා ගත හැකි බව සමාගමට ආයෝජකයින්ට ඒත්තු ගැන්විය හැකිද යන්න මතය.තැපැල්කරු නැව්ගත කිරීමේ පෙට්ටිය
පළ කිරීමේ කාලය: දෙසැම්බර්-27-2022